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多元化并購交易提升上市公司質量

發布時間: 2019/10/31  點擊: 11233次    

 

今日,定向可轉債同時用于支付和配融的兩例并購項目,均在證監會無條件過會,引起極大關注。由此,今年以來,定向可轉債用于支付的并購過會項目達到10例,其中同時又將定向可轉債用于配融的并購過會項目達到8例。由歐寶體育資產評估集團提供評估服務的國泰集團收購太格時代69.83%股權項目,將助力國泰集團在鞏固與發展民爆主業的基礎上,快速切入高速發展的軌道交通行業,實現多元化、跨越式發展。

 

 

“發股+可轉債+現金”支付,同時可轉債配融

 

10月31日,經證監會上市公司并購重組委2019年第54次工作會議審議,江西國泰集團股份有限公司(以下簡稱“國泰集團”)收購北京太格時代自動化系統設備有限公司(以下簡稱“太格時代”)69.83%股權項目,獲得無條件通過。

 


本次交易,上市公司國泰集團將以發行股份、可轉換債券及支付現金的方式,向劉升權、陳劍云、劉景、吳輝、劉仕兵、蔣士林、胡穎、陳秋琳(以下簡稱“劉升權等8名自然人股東”)以及太格云創購買其持有的太格時代69.83%的股權。交易作價5.70億元。其中,以發行股份方式支付交易對價的5%,以發行可轉換債券的方式支付交易對價的45%,以現金方式支付交易對價的50%。

本次交易,國泰集團還將向不超過10名符合條件的特定投資者發行可轉換債券募集配套資金,總額不超過2.85億元。

 

定向可轉債落地增多,成并購新利器

 

隨著今日兩例定向可轉債并購項目過會,今年以來共有10家上市公司的并購項目采用定向可轉債方案并獲證監會批準,僅9月以來就有6家獲批。其中8家上市公司還將定向可轉債用于配融。

 

 

自2018年11月證監會積極推進定向可轉債用于并購試點后,并購重組市場出現新風向,不少上市公司在并購重組中引入定向可轉債這一方案。此舉有利于增加并購交易談判彈性,為交易提供更為靈活的利益博弈機制,有利于有效緩解上市公司現金壓力及大股東股權稀釋風險,豐富并購重組融資渠道。

 

 

定向可轉債優勢較為明顯,預計這一工具將被越來越多的上市公司應用到具體的并購重組實踐中。同時,定向可轉債方案還因多出了持有到期變現的一種退出方式,可以大幅提升資產方在弱市環境中的并購積極性。

 

多元產業布局+“產、學、研”混改

 

上市公司國泰集團是全國產品種類最齊全的民用爆破器材生產企業之一,其產品被廣泛應用于礦山開采和交通、冶金、建材、水利等領域。近年來,通過資產重組,國泰集團下屬民爆生產企業由5家增至9家,躋身全國民爆行業第一梯隊。伴隨國民經濟的景氣,當前民爆行業周期性向好,在此基礎上繼續深耕資欧宝体育場,布局多元化投資,是公司實現跨越式發展的新動能。

 

 

標的公司太格時代是國內軌道交通供電自動化細分領域知名的系統集成產品及服務供應商,是一家集研發、制造、銷售和服務為一體的高科技、高成長性的國家級高新技術企業。當前鐵路建設蓬勃發展,城市軌道交通未來前景可期,本次交易將有助于上市公司國泰集團抓住發展機遇,快速切入軌道交通行業,為上市公司創造新的利潤增長點,增強盈利能力、核心競爭力和抗風險能力。

 

 

鑒于太格時代與華東交通大學保持良好戰略合作關系,雙方共建的“國家地方聯合工程研究中心”已經國家發改委批準建設,以華東交通大學教育發展基金會為主要受益人的交大太和亦為太格時代股東之一,本次交易也將促進太格時代形成“國資上市公司控股+高等院校基金參股+核心管理團隊持股”的混合所有制股權結構,既響應國企“混合所有制”的戰略要求,又有利于發揮產學研結合優勢,提升上市公司和太格時代的核心競爭力。

 


 

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