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中信證券收購 再掀券商并購潮

發布時間: 2019/10/30  點擊: 11168次    

 

今日,龍頭券商中信證券逾134億元收購廣州證券項目在證監會過會,成為近年來鮮有的券商行業并購大案。中信證券意在與具有區域優勢的廣州證券聯手,增強其在華南地區甚至“粵港澳大灣區”的核心競爭力,并借由并購促進券商業務轉型,進一步增強其在中國券商行業中的龍頭位置。

 

 

劍指粵港澳大灣區
 同業并購提升集中度

 

10月30日,經證監會上市公司并購重組委2019年第53次工作會議審核,中信證券股份有限公司(以下簡稱“中信證券”)發行股份購買資產項目獲無條件通過。本次交易,中信證券向越秀金控及其全資子公司金控有限發行股份購買剝離廣州期貨99.03%股份和金鷹基金24.01%股權后的廣州證券股份有限公司(以下簡稱“廣州證券”)100%股權,并指定全資子公司中信證券投資持有標的公司0.10%股權。交易作價134.60億元。

 


收購廣州證券,是中信證券在華南珠三角地區的重要布局。根據wind數據統計,2015年至2017年,華南地區股票、基金交易量前十大證券公司的市場占有率超過60%,業務相對集中,而中信證券、廣州證券兩者市場占有率均在第15-20名之間。廣州證券作為我國最早設立的證券公司之一,長期扎根廣東、廣西、海南、云南、貴州等華南地區,具有一定的區域品牌知名度。兩者合并之后,市場占有率有望提升至華南地區前10名。

 

本次交易完成后,伴隨著華南地區業務的持續發力,中信證券的長期盈利能力有望獲得提升,同時加速中信證券經紀業務向財富管理轉型的發展步伐。另外,越秀金控及金控有限成為合計持有中信證券5%以上股份的主要股東,中信證券達成與越秀金控以及越秀集團的戰略合作,將進一步增強在該區域的核心競爭力。

 

 

強者恒強
第三次券商并購浪潮或來臨

 

中信證券長期以來都采用“逆周期收購,順周期融資”的資本補充模式。從2004年起,中信證券陸續成功并購整合萬通證券、華夏證券、金通證券、里昂證券,并購重組經驗豐富。為保證本次并購平穩過渡,中信證券已向證監會申請5年過渡期,將在維持原廣州證券經營范圍基礎上,有針對性地提升其營業網點全方面服務能力和盈利水平。此舉也將降低并購整合風險。

 

本次超過134億元的并購,是繼國泰君安收購上海證券、申銀萬國與宏源證券合并、中金公司收購中投證券后,近年券商行業鮮有發生的又一起并購大案,引起各方關注。

 

 

自1988年33家證券公司緊隨國家創建證券市場政策設立以來,中國券商30年的發展歷程中已經經歷了兩次行業并購浪潮。

 

  • 第一次券商并購浪潮(2002年至2006年)
    這一期間,資欧宝体育場低迷,多家券商因風險問題經營困難,第一輪券商并購浪潮開啟。其中不乏有中信建投、華泰聯合等當今活躍于中國資欧宝体育場的龍頭券商因此設立。

 

  • 第二次券商并購浪潮(2011年-2014年)
    這一期間,以中信證券收購法國里昂證券為開端、以券商自身發展需要驅動的第二次并購浪潮,為國泰君安(收購上海證券)、申萬宏源(宏源證券與申銀萬國重組)躋身中國頭部券商奠定基礎。

 

  • 第三次券商并購浪潮(或將涌現)
    當前,中國金融業逐步開放,國家對風險控制和行業監管的要求越來越高,大型頭部券商在未來的行業競爭中將占據更有利的位置,國內頭部券商正加快增強實力。隨著本次交易的完成,加之天風證券也于近日宣布收購恒泰證券30%股權,在資欧宝体育場新環境下,或將涌現以持續提升行業集中度、增強頭部效應為特征,以落實證券行業“供給側改革”、提升服務實體經濟效率為目標的第三次券商并購浪潮。

 

 

 

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